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从森马、美邦到拉夏贝尔,服装品牌的库存之痛

2019/7/2 13:49:00 来源: 中国服装网评论(0)0

森马

  信息?#36125;?#26102;尚的更迭速度越来越快。不仅仅是每个季度最新的流行,还有用户越来越追求自我风格。

  自然,服装品牌对库存管理能力的要求越来越高。

  长期来看,服饰生意是时尚、质量、价格和持续性的结合,然而一家服饰公司出现问题,往往最先体现在库存上。

  “这个行业看谁能赚钱,就是看谁的库存更干净。”是这个行业的普遍规律。

  唯品会库存特卖的模式的出现,?#30171;?#34920;了这个行业长久以来的问题。早在2012年,李宁、安踏、361度、特步、匹克等42家上市服装企业存货总量高达483亿元。

  而现如今,库存仍然是这些企业侵吞利润率的炸弹。

  东方证券最新研究显示,大部分服饰企业的库存天数都在150天以上,极少数有企?#30340;?#22815;把库存天数控制在100天以内。

  本文将从专业数据分析角度出发,解读近期服装上市企业的财报,深度分析库存问题?#20113;?#19994;的影响。

  库存是企业的生死战,这是效?#35270;?#25104;本长久博弈。

  一、定时炸弹

  6月13日,森马服饰就发布了关于投资者关系活动记录表的公告。针对投资者关于把控存货风险的提问,森马在公告中表示,森马品牌面临的问题,主要是需要同时兼顾高速的发展,对市场需求预测的准确,平衡生产计划和?#23548;?#38144;售需要的关系,让库存在可控范围内。

  这样的举动,是因为森马2018年以来库存天数在上涨,一定程度上影响了企业高速发展;同时服装行业已经抵达了行业拐点,在消费不足的情况下,只能通过精细化管理库存的方式来降低成本、提高利润。森马希望通过自我变革的方式来寻找突破口。

  ?#29575;?#19978;,森马在是库存周转天数保持得较好的企业,其他企业面临的问题其实更严峻。

  东方证券报告显示,大部分服饰企业的库存天数都在150天以上,极少数有企?#30340;?#22815;把库存天数控制在100天以内。日本专业投资关系网站IRMAN在2018年9月曾经曝光过一个数据,从库存周转天数来看,良品计划是81日,这里面还包括生活杂物这些库存周期原本就相对较长的产品。

  库存主要在两个方面影响公司持续发展。

  1、仓储成本以及随着而来的人力、运输成本,这些都会直接拖垮利润,这也是为什么国内服饰零售利润率如此之高的一大原因。高利润其实是为了覆盖库存风险。

  2、服饰是会逐渐损耗降价的,库存周期每延长1年,都会导致服饰卖不上价,最终导致利润率下滑。

  清理库存,势必面临打折,但是大规模对用户打折,会损害品牌形象,成为廉价的折扣品牌。因此,面临库存积压,H&M采用了非常极端的处理方法。

  丹麦《Operation X》曾曝光H&M会以发?#22815;?#19981;符合安全质量标准为理由定期焚烧库存,每年焚烧12公吨未出售衣物,对此,H&M也承认了定期烧毁衣物的行为。

  从去年到今年,由于销售?#23548;?#19981;佳,许多服装品牌终止了与中国的合作。从营业额和利润大幅下滑的英国快时尚品牌Topshop,到英国服装品牌NEW LOOK宣布全面撤出中国市场,Forever 21也宣布关?#36134;?#26377;国内门店,退出中国市场。

  这其中或多或少都有库存问题的阴影。

  二、悖论:款式快速更新与市场增长放缓

  与传统服饰品牌相比,快时尚品牌上新速度快,?#30475;?#19978;新的深度都比较?#22330;?#25353;理说,不应该有如?#25628;现?#30340;库存积压问题。但是,市场已经趋于饱和,竞争的品牌也在变多。目前几乎所有快时尚品牌的销售增长都在放缓,这是不可避免的趋势。

  这背后的原因非常简单?#21512;?#36153;遇冷,市场需求不足,买的人少了。随即引来了库存周转问题,库存周转天数延长,企业需要为之付出仓储费用,现金流也在因此承压,快时尚品牌也无法幸免。

  因此,服饰行业陷入了结构性危机。高债务、高库存如果持续下去,便足?#36234;?#20225;业逐步?#20808;?#30772;产重组的困?#22330;?/p>

  快消服饰龙头公司H&M的例子或许可以?#24471;?#38382;题。

  据H&M发布2018上半年(2017年12月~2018年5月)财报,其销售与去年同期持平,但上半年H&M集团门店总数又增加62家,增店不增收,?#24471;?#38543;着快时尚市场竞争加速,市场消费萎缩,H&M的销售面临压力——在过去的半年时间里,集团的含税销售额为1140.17亿瑞典克朗(约127亿美元),与去年同期持平。

  与之同步的是销售与管理费用的上升,2018上半年H&M销售与管理费用同?#20173;?#38271;5%,占营收比重为39.5%,去年同期为37.8%,同比上升1.7个百分点。同时,上半年经营利润为72.15亿瑞典克朗(约合8亿美元),同比降低33%,经营利润率7.3%,去年同期为11%,同比下降3.7个百分点。

  H&M的销售增速停?#20572;?#20351;H&M的库存规模进一步扩大。上半年,H&M库存达到了363.33亿瑞典克朗(约合40亿美元),同?#20173;?#38271;了13%。已经占H&M销售额的31.9%,而去年同期为28.2%。在这种情况下,只能打折销售。

  2018上半年其毛利?#39280;?3.2%,?#28909;?#24180;同期54.7%下降1.5个百分点,显然H&M降低了售价。

  另一个典型的例子是报?#26448;瘛?/p>

  2019年,2月23日,报?#26448;?#30340;?#23548;?#24555;报说,“企?#28982;?#34880;?#20445;?#20294;细看其2018年度计提资产减?#24213;?#22791;和核销资产的公告,其持续高企的库存、应收款值得注意。

  公告显示,报?#26448;?018年计划对1.71亿资产进行减?#24213;?#22791;。值得注意的是,在报?#26448;?#39318;度陷入亏损的2016年,其资产减值损失就曾高达3亿元,这项数字在2017年也达到1.6亿元。

  另外,1.71亿的计提金额已是2017归属净利的6.6倍。而在10项拟计提资产?#26657;?#23384;货、可出售金融资产、应收账款、股权投资四大类?#23395;?#20102;95%的份额。以计提金额最高,?#23395;?494万的存货为例,根据?#22799;?#19977;季报,报?#26448;?#30340;存货金额已经高达8.958亿,?#20064;?#24180;报时的7.07亿,又增加了1亿元以上,在总资产中的比例也突破20%。

  不仅是积压货物的增加,报?#26448;?#30340;经营活动现金流净额同样?#38382;?#20005;峻。

  2018前两季度,其经营性现金流净额为负,且从273万的缺口扩大到6515万,直到第三季度才转正为1405万。同时,报?#26448;?#22312;2018年年末的应收账款账面余额高达5.199亿元,而半年前的应收账款只有4.24亿元。

  库存高,应收账款风险累加,是传统服装业的通病。而市场需求增长放缓,将极度放大这个行业痛点。

  三、解决行业之痛

  库存不仅是头部品牌的问题,全行业都面临着库存生命线的压制。庞大库存下,企业经营管理成本、现金流周转效率等都会成为企业持续发展的负担。

  库存成上市企业的部分,如何解决库存,或成所有零售品牌都面临的世纪问题。行?#30340;?#35806;生过许多解决方案,从档口,到奥?#24120;?#20877;到电商,所有的渠道到最后都没法逃离自身也成为库存制造者的宿命。

  一般来讲,虽然品?#21697;?#24895;意用更低价格来清理库存,但他们必须提防低价商品会给代理商、终端零售商甚至品牌?#26087;?#24102;来的冲击,?#28909;?#20215;格体系和品牌定位。

  由于中国特殊的微信生态体系和下沉用户旺盛的需求,在上下游链?#26377;?#29575;之间,库存问题的管理还可以?#35272;?#31038;交电商以及其他供应链管理技术手段解决。

  采用的S2b2C社交电商模式,?#28909;?#29233;库存,就是一个去库存的高速?#34892;?#35299;决方案。爱库存可以提升供应链整个链条的控制能力和柔性。

  爱库存创造的S2b2C社交电商模式,对接了上游的品?#21697;?#21644;下游大量分销商,再由分销商触达终端消费者。其中因分销商发布链接的微信群和朋友圈是一个相对封闭的环?#24120;?#25152;以特卖并不会对正价商品形成冲击。

  这也是中国企业和国外企业相比最独特的优势。在中国,微信等社交网络成为了服饰销售的重要渠道之一,基于微信生态的第三方电商可以为品牌服饰企业赋能,带来供应链的重塑。社交电商真正的优势在于社交化、数据化和系统化。企业同样可以实现库存管理的能力。

  根据腾讯发布的《中国家庭精明消费报告》显示,下沉市场对智能家居、母婴健康、婴幼儿?#36867;?#30340;升级产品需求旺盛,三四五线城市用户也更爱买高端家纺产品,富?#26448;取?#32599;?#22330;?#27700;星、博洋四大家纺品牌的销量占比逐年上升。

  这很大程度上要归功于品牌特卖,它把更多的品牌带给三四五线城市用户,由此帮助了低线级城市提升品牌?#29616;?/p>

  爱库存的发展优势,不仅仅是切中了我国企业消灭库存积压的硬性需求,而?#19968;?#22312;于平台对品牌“品质”和“价优”两个维度的把控,迎合了下沉市场中腰部用户的消费心理。

  ?#28909;?#27491;品保?#24076;?#38500;了对供应商的严格审核,爱库存也建立了一套自己的品控体系,并引入第三方专?#23548;?#27979;机构HQTS,直接到品?#21697;?#30340;货品仓库进行实地质检。

  同时爱库存打通了三者之间的数据,在此基础上提供给品牌商一整套库存解决办法,实现五天入驻、七天回款,日销商品破百万件,高效去库存。

  爱库存的S2b2C社交电商模式获得了?#26102;?#21644;市场的双重认可。其在短短3个月内就突破了瓶颈期,进入了快车道,销售额突飞猛进。短短一年时间,GMV(成交总额)就从内测时的60万达到了超4亿元。并在一年内融资融资15亿。

来源:新摘商业评论  

责任编辑:第一时间
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